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臧文刚:山东独立炼厂汽油价格技术面基本回归常态
卓创资讯 李春燕 2019-08-22 17:42:25

   [导语] 卓创认为,并不是汽油价格术面不足够强势,而是柴油的过分强势,掩盖了汽油价格技术面的真实水平,山东独立炼厂汽油价格技术面已经接近于回归常态了。

   据卓创了解在2018年第三、四季度中国的汽油表观消费量出现了增加,造成了中国汽油市场供应过剩。进入2019年后,1-5月份,中国汽油表观消费量维持惯性增加的态势,每月都在维持同比递增,仅在6月份出现了同比小幅缩减的情况。因此,也正是因为中国汽油表观消费量的现状,中国汽油市场自2019年初至6月下旬出现了连续性、长时间的颓势。

   此后,自6月29日开始至今,受到主营单位外采增量的利多刺激,山东独立炼厂汽油价格技术面开始从底部反弹,并震荡上移。目前来看,6月份中国汽油表观消费量同比下滑,7月中旬后,国内柴汽比微调开始微调,逐步增加柴油产量,并且汽油的出口预期良好,中国汽油供应面调整已经充分体现在了其价格技术面的走强趋势之中。

   我们在核算数据的过程中,发现汽油的价格技术面修复进程良好,但92#汽油与柴油价差从倒挂到升至正值后,价差迟迟未能恢复到正常水平,其中92#国六汽油与国六车用柴油价差仅在186元/吨,仍远低于常规均值726元/吨。因此,我们进一步核算了柴油的价格技术面水平,发现目前柴油价格技术面偏高的幅度较2018年同期相比高出134元/吨,比2017年同期高出了490元/吨。这一点说明山东独立炼厂柴油价格技术面确实存在一定程度的偏高问题。所以,卓创得出的结论是,并不是汽油价格术面不足够强势,而是柴油的过分强势,掩盖了汽油价格技术面的真实水平,山东独立炼厂汽油价格技术面已经接近于回归常态了。

   未来汽油的价格技术面还有没有进一步上移的空间?截至现在,中国汽油市场已经出现了供应面偏紧的问题,但汽油价格技术面还不够强势,尚未体现出汽油的供需面现状。从这个层面讲,汽油价格技术面还有较大的上移空间,这就是最为直接的上行逻辑预期。当然,当前的汽油市场消息面也在频繁显露的利多因素,未来汽油趋势,可以拭目以待。